エヌビディア（NASDAQ: NVDA）は、2025年2月26日に最新の四半期決算を発表予定であり、投資家の関心が高まっている。同社の株価は、1月下旬の急落以降、2月12日時点で133.37ドルと年初来で約3.98%の下落を示している。

過去の決算発表前後には、株価が大きく変動する傾向が見られ、例えば2024年2月の決算発表前には6.43%の下落、発表後には月末までに15.10%の上昇があった。しかし、直近の決算では、発表後に株価が下落するケースも見られ、投資家は慎重な姿勢を求められる。

長期的には上昇傾向が続いているものの、短期的な変動リスクを考慮し、決算発表前の市場動向を注視することが重要である。

決算発表前の市場動向とNvidia株のトレンド分析

Nvidiaの株価は1月下旬に急落し、その後の回復は限定的なものとなっている。2月12日時点では133.37ドルと年初来で3.98%の下落を記録しており、市場の不透明感が依然として強いことを示している。特に、1月下旬の下落は市場全体に大きな影響を与え、テクノロジー株のセンチメントが弱まる要因の一つとなった。

この背景には、DeepSeekショックによる市場の混乱が影響している。AI関連株が急落した中、Nvidiaも例外ではなく、同時期に大幅な売り圧力にさらされた。これに加え、1月に発表された米国の輸出規制が中国市場への影響を強める可能性が指摘され、Nvidiaの成長性に対する懸念が広がったことも要因の一つである。

過去の決算発表を振り返ると、Nvidiaの株価は発表前に下落し、発表後に急騰するパターンが多く見られた。しかし、直近の決算ではこの傾向が崩れ、発表後に株価が下落するケースも増えている。特に2024年8月と11月の決算発表後には、それぞれ15%以上、7.23%の下落が記録されており、市場の期待値が高まるほど売り圧力が強まるリスクがある。

このため、今回の決算発表前の市場動向を分析することは極めて重要である。特に、直前の株価の動きが過去のパターンと異なる場合、市場のセンチメントが変化している可能性があり、慎重な対応が求められる。

決算発表が持つ短期的なリスクと長期的な成長性の違い

短期的な視点では、Nvidiaの決算発表は株価の大きな変動要因となる。前回の決算発表では、売上高が350.8億ドルと予想を上回ったにもかかわらず、発表後に株価は下落した。今回も市場予想がEPS0.85ドル、売上高381.3億ドルと高水準に設定されており、期待が過度に高まることで、良好な決算であっても売り圧力が強まる可能性がある。

また、AIブームのピーク感が意識される中、Nvidiaの成長ストーリーに対する市場の見方が変化しつつある点も重要だ。AI関連の設備投資が一巡しつつあるとの見方があり、決算発表で示される今後のガイダンスが市場の期待を下回れば、さらなる株価下落につながる可能性がある。

一方、長期的な視点では、Nvidiaの成長性に変わりはないと考えられる。特に、次世代GPUアーキテクチャ「Blackwell」の登場や、AI向けのソフトウェアサービスの拡充は、同社の収益基盤をより安定化させる要因となる。加えて、クラウド市場や自動運転分野でのAI活用が進む中、Nvidiaの技術力は依然として業界トップクラスであり、中長期的な成長が見込まれる。

このように、決算発表は短期的なリスク要因となり得る一方で、長期的には引き続き成長が期待される。市場のボラティリティが高まる中、短期的な株価変動に惑わされず、企業の成長戦略を見極めることが重要である。

市場の期待と実績のギャップがNvidia株の今後を左右する

Nvidiaの決算に対する市場の期待値は極めて高く、過去の実績を大きく上回る数値が求められている。前回の決算では、売上高が市場予想を上回ったものの、株価は下落した。この背景には、投資家の期待が過度に高まり、いわゆる「好決算売り」が発生したことがある。今回も同様の展開となる可能性があり、市場の期待と実際の業績のギャップが株価を左右する重要なポイントとなる。

特に、過去の決算後に見られた15%以上の上昇や下落のパターンが示すように、決算発表直後は大きな値動きが発生しやすい。短期的には、決算発表後の株価の動きに注目が集まるが、中長期的には、Nvidiaの成長戦略や市場環境の変化がより重要な要素となる。

また、Nvidiaの競争環境も変化しつつあり、AMDやGoogle、Amazonなどが独自のAIチップを開発し、シェアを拡大しようとしている。こうした競争激化の影響が業績にどのように反映されるかが、今回の決算発表での重要なポイントとなる。

結局のところ、市場の期待値と実際の業績がどの程度一致するかが、決算発表後の株価を決定づけることになる。期待が過剰に高まるほど、そのギャップが失望売りにつながるリスクがあるため、投資判断には慎重さが求められる。

Source：Finbold