Nvidia（NASDAQ: NVDA）の株価は急落し、わずか数日で時価総額約6,000億ドルを失う事態となった。背景には、中国発のオープンソースAIモデル「DeepSeek」の台頭がある。わずか560万ドルという低コストで開発されたこのモデルが、OpenAIの「ChatGPT」と競争可能な性能を示したことが市場に衝撃を与えた。さらに、DeepSeekがNvidiaの最新チップを必要としなかったことも、同社の将来の成長に対する疑念を生んでいる。

この影響で投資家心理が悪化し、Nvidia株は142.02ドルから117.21ドルまで下落。一方、ウォール街のアナリストは強気姿勢を崩していない。最新のデータによれば、39人のアナリストのうち36人が「買い」を継続し、平均目標株価は177.56ドルと、現在の株価から約47%の上昇余地があると見ている。Morgan Stanleyは目標株価を166ドルから152ドルに引き下げたものの、長期的には回復の可能性を指摘。CitigroupやCantor Fitzgeraldは従来の目標株価を維持しており、200ドルを想定する見方もある。

ウォール街の強気な見解の根拠は、Nvidiaの市場支配力とAI業界の成長見通しにある。しかし、DeepSeekの成功が今後の技術競争に与える影響や、米国の輸出規制の行方次第では、さらなる変動も考えられる。市場は短期的な変動を見極めながら、Nvidiaの長期的な競争力を評価する段階にある。

中国のAI技術が急速に発展する中、Nvidiaの株価下落は単なる一時的な市場変動ではなく、より大きな競争環境の変化を示唆している。今回、特に注目を集めたのが、中国発のオープンソースAIモデル「DeepSeek」である。このモデルはわずか560万ドルという低コストで開発されたが、初期のベンチマークでOpenAIの「ChatGPT」に匹敵する性能を示した。

この動きは、AI分野における開発コストの大幅な削減を示すものであり、特にNvidiaが支配してきた高性能GPU市場に影響を与える可能性がある。これまで、先進的なAIモデルのトレーニングには、Nvidiaの高価なH100やA100チップが不可欠とされてきた。しかし、DeepSeekはNvidiaの最新チップを使用せずに高い性能を実現しており、今後、他のAI開発企業もコスト削減を追求する流れが加速するかもしれない。

さらに、米国の輸出規制によって中国企業がNvidiaの最先端チップを購入できない状況が、この新たな技術革新を後押しした可能性がある。すでに中国国内では、自国製のAIチップの開発が活発化しており、Nvidiaの市場独占が揺らぐ兆しが見え始めている。Nvidiaにとって、この変化は単なる株価の一時的な下落ではなく、長期的な事業戦略の見直しを迫られる要因となるだろう。

市場の不安が広がる中、ウォール街のアナリストは依然としてNvidiaに対して強気の姿勢を崩していない。Finboldによると、39人のアナリストのうち36人が「買い」を推奨し、平均目標株価は177.56ドルとされている。これは現在の株価から約47%の上昇余地があることを示しており、多くの専門家がNvidiaの中長期的な成長を依然として信じていることが分かる。

特に注目すべきは、Morgan StanleyのアナリストJoseph Mooreが目標株価を166ドルから152ドルに引き下げた点である。この調整は、DeepSeekの成功による競争環境の変化を反映したものと考えられる。しかし、一方でCitigroupのAtif Malikは、175ドルの目標株価を維持しており、Nvidiaの市場支配力が今後も続くとの見方を崩していない。

また、Cantor FitzgeraldのC.J. Museは、「オーバーウェイト（強気）」の評価を維持し、200ドルという高い目標株価を提示している。これは、Nvidiaの次世代GPUやAI向けハードウェアが今後も高い需要を維持し、企業の成長を支えると見ているためだ。

これらの評価の差は、AI市場の動向次第でさらなる修正が入る可能性があることを示唆している。DeepSeekの影響が本格的に市場に波及すれば、Nvidiaの株価予測も再評価されるだろう。現在のところ、ウォール街のコンセンサスは依然として強気だが、今後の市場環境によっては慎重な調整が行われるかもしれない。

Nvidiaにとって、AI市場の競争激化は新たな戦略の転換を迫る要因となる。特に、オープンソースAIモデルが台頭し、高性能GPUへの依存度が下がる傾向が強まれば、Nvidiaは従来のビジネスモデルを見直さざるを得ない。

現在、NvidiaはAI開発企業向けにクラウドベースのAIインフラを提供するサービス「DGX Cloud」を強化している。この取り組みは、GPUの販売だけでなく、ソフトウェアやクラウドサービスを収益源とする戦略の一環である。また、NvidiaのCUDAエコシステムは依然として業界標準であり、多くのAI開発企業はNvidiaのソフトウェアスタックに依存している。こうした技術的な優位性がある限り、競争環境が変化してもNvidiaの影響力は維持される可能性が高い。

しかし、中国企業が独自のAIチップ開発を進め、NvidiaのGPUに依存しない環境を整備し始めている点は無視できない。もし、DeepSeekの成功が他の企業にも広がれば、Nvidiaの売上に影響を与える可能性がある。このため、Nvidiaは今後、より付加価値の高いソリューションの提供や、新たな市場の開拓を進めることが求められる。

特に、AIのエネルギー効率が課題となる中、Nvidiaは低消費電力のAIチップの開発を進める必要があるだろう。また、自動運転やデータセンター向けの製品拡充も重要な戦略の一つとなる。今後のNvidiaの動向は、AI市場全体の方向性を左右する要素となるため、引き続き注視する必要がある。

Source：Finbold