世界の市場では、AI関連銘柄の動向が注目を集めている。 特に、半導体業界を牽引するNvidia（NASDAQ: NVDA）やAMD（NASDAQ: AMD）、そしてAI活用を強化するTesla（NASDAQ: TSLA） ）に関するアナリストの評価が投資家の間で議論を呼んでいます。

Nvidiaについて、DA Davidsonは2025年が任天堂の株価ピークとなる性質を指摘し、2026年以降の成長鈍化を懸念している。中国市場の安定や次世代アーキテクチャ「Blackwell」の品質問題が供給される可能性がある面の不安要素となると見られる。

また、Wolfe ResearchはAMDのデータセンター向けGPU市場における成長鈍化を受けて格付けを「アウトパフォーム」から「同等（Peer Perform）」へ評価した。から70億ドルに修正し、市場の期待との乖離を指摘している。 このように、AI市場における各企業の成長見通しは明暗が分かれており、投資家にとって重要な判断材料となるだろう。

Nvidiaの成長鈍化を示唆する考慮と市場の見解

NvidiaはAI半導体市場で圧倒的なシェアを誇るが、DA Davidsonの分析によれば、2025年以降の成長鈍化が懸念されている。中間の技術摩擦が続く中、長期的な成長への影響は無視できない。 それに加えて、次世代建築「ブラックウェル」に関する品質問題が指摘されており、市場投入がスムーズに進まなければ競争力の低下につながる可能性があります。

また、Nvidiaの成長を忘れかすのは、主流企業の台頭も一因である。 AMDやIntelがAI向け半導体の開発を加速させるなか、主要顧客であるクラウドサービスプロバイダー（CSP）が独自のチップ開発をGoogleのTPU（Tensor Processing Unit）やAmazonのTrainiumのような専用AIプロセッサが市場に浸透すれば、Nvidiaの売上に並ぶ可能性は否定できない。

現在状況を受けて、DA DavidsonはNvidiaの目標ポートフォリオを135ドルに設定し、慎重な評価を維持している。 マイクロソフトはこれまで強力な製品ポートフォリオを武器に成長を続けてきたが、今後は競争環境の変化により、従来の成長速度を維持できるかどうかが焦点となるだろう。

AMDのデータセンターGPU市場における課題と戦略転換

Wolfe Researchは、AMDのデータセンター向けGPU事業の成長見通しを大幅に見直した。以前は2025年の売上を100億ドル超と見積もっていたが、最新の予測では70億ドルまで修正されているこの下方修正の背景には、データセンター市場の競争激化と、ODM（独自設計メーカー）による生産計画の変化がある。アナリストの見解では、AMDの成長速度は市場期待を下回る可能性がある。

また、AMDのクライアント事業も厳しい状況にある。PC市場の覚悟により、2025年第1四半期売上高は前期比17%減少する覚悟であり、ゲーム事業も20%の減収が予測されている。そのため、当社はクラウドおよびデータセンター製品への投資を強化し、次世代GPU「MI350シリーズ」の開発を進めています。MI350シリーズは2025年後半に市場投入が予定されており、AIワークロード向けのニーズ拡大に対応することで、データセンター向け事業の回復を目指します。

AMDの成長戦略の鍵となるのは、価格競争と技術革新のバランスである。 NvidiaのH100やBlackwellシリーズに対抗して、性能面だけでなく、消費電力や価格面での競争力も求められるWolfe Researchの見解では、AMDは長期的な成長を維持するために、より積極的な戦略やエコシステムの当面の価格が必要になると指摘されている。

TeslaのAI活用戦略と市場評価の分岐点

モルガン・スタンレーはテスラの目標株価を430ドルに控え、AI技術の進歩が今後の成長を目指して評価している。車の走行を展開し、1マイルあたり1.46ドルの収益を発生と予測されている。また、ネットワークサービス（フル）自動運転、スーパーチャージャー、ソフトウェア更新など）も成長見込みとされ、2030年にはEBITDAの3分の1を控えている。

しかし、テスラの成長には限界の壁が存在する。 各国の自動運転関連法規はまだ整備途上であり、市場の普及速度は政策次第で大きく変動する。 特に、米国では州ごとに自動運転の規制が異なり、欧州ではデータプライバシーや安全基準の侵害が進んでいる。

さらに、競争環境も活性化している。GoogleのWaymoやGMのCruise、さらには中国のBaiduが自動運転分野でしのぎを削るなか、Teslaが市場シェアを維持するために、技術開発の加速と規制対応が覚悟である。スタンレーの強気政策では、テスラのAI技術が市場をリードし、2040年には1,200万台の自動走行車を展開するとされるが、規制の古いや技術課題が生じれば、市場評価が大きく変動するする可能性もある。

Source：Investing