中国のAIスタートアップ、DeepSeekが開発した最新のAIモデル「R1」は、低コストで高度な性能を実現し、米国のAI業界に衝撃を与えている。 この動きにより、Nvidiaなどの米国主要テック企業の株価が大幅に下落し、市場全体に不安定さが広がっている。

一方、金価格はこの市場のボラティリティを背景に、安全資産としての需要が高まり、1オンスあたり2,757ドルと過去最高値を更新した。 投資家は、米国のインフレ問題や中国のデフレ懸念など、世界経済の不確実性を考慮し、金をリスクヘッジ手段として選好している。

さらに、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策の行方にも注目が集まっており、これらの要因が金価格のさらなる上昇を後押しする可能性がある。

世界経済の不透明感が増す中、安全資産としての金への資金流入が顕著になっている。特に、中国のAI企業DeepSeekが市場に与えた影響が大きい。DeepSeekが開発したAI「R1」は、高度な性能とコスト競争力を武器に、米国のテクノロジー企業にとって大きな脅威となりつつある。この結果、NvidiaをはじめとするAI関連株が急落し、投資家のリスク回避姿勢が強まった。

こうした市場環境の変化が金市場にどのような影響を与えたのか。実際、金価格は過去1年で35%以上の上昇を記録し、現在1オンスあたり2,757ドルに達している。投資家の間では、米国の金融政策の行方や、中国経済の不確実性を背景に、さらなる上昇余地を見込む声もある。しかし、金市場の上昇が一時的なものなのか、それとも長期的なトレンドなのかは、今後の市場動向次第だ。

専門家の間では、米国の金利政策や地政学的リスクが金市場に与える影響について様々な見解が出ている。例えば、The Kobeissi Letterは、米ドルが高止まりしているにもかかわらず金価格が上昇している点に注目し、市場が「経済的不確実性を織り込んでいる」と指摘する。通常、ドル高は金価格にとって逆風となるが、今回は異なる動きとなっている。これは、投資家がリスクヘッジとして金を積極的に買い増している可能性を示唆している。

金市場の上昇は、米国の関税政策とも無関係ではない。特に、トランプ前大統領が再び関税政策を強化する可能性が市場の注目を集めている。彼は輸入コンピューターチップ、医薬品、鉄鋼に対する関税を引き上げ、国内生産を促進する方針を打ち出している。これにより、米国のインフレ圧力が高まる可能性がある。

関税の強化は、米中関係のさらなる悪化を引き起こすリスクを伴う。過去の事例を見ても、貿易摩擦の激化は市場のボラティリティを高め、安全資産である金の価格を押し上げる要因となってきた。現在の状況も例外ではなく、トランプ氏の政策が実行されれば、金市場は新たな高値を更新する可能性がある。

また、FRBの金融政策も大きなカギを握る。現在、米国の金利は歴史的に高水準にあるが、金利が引き下げられることで金市場への資金流入が加速する可能性がある。投資家はFRBの次の動きを慎重に見極めており、政策変更の兆候が見られれば金価格がさらに上昇する可能性がある。

金市場の動向は、世界経済の不確実性と密接に関わっている。特に、中国経済の減速は、市場全体に大きな影響を与えている。中国ではデフレリスクが顕在化し、消費者物価指数（CPI）の低迷が続いている。これにより、中国政府はさらなる金融緩和策を検討しており、人民元安が進行する可能性がある。

こうした状況下で、金は魅力的な資産としての価値を再認識されている。特に、アジア市場では、資産防衛の手段として金を保有する動きが強まっている。実際、中央銀行の金購入量は増加傾向にあり、特に中国人民銀行が積極的に金を買い増している点は注目に値する。

今後の金市場の動向を占ううえで、投資家が注目すべきポイントは、FRBの金融政策、中国経済の動向、そして米国の通商政策の三つである。これらの要因が絡み合うことで、金市場の行方はさらに複雑化する可能性がある。しかし、歴史的に見ても、経済不安が高まる局面では金が安全資産としての役割を強めることが多い。今回の上昇も、この伝統的な流れに沿った動きである可能性が高い。

Source：Finbold