中国発のスタートアップDeepSeekが、高性能かつコスト効率の高いオープンソースAIモデルを発表したことで、株式市場のAI関連銘柄に大きな影響を及ぼした。特に、AIインフラの中核を担う半導体銘柄は、先行き不透明感から急落し、エヌビディアの株価は週を通じて16%下落した。

一方で、ソフトウェア関連株はAIの運用コスト低下による利益率改善の期待から堅調に推移し、メタ・プラットフォームズの株価は6.4%の上昇を記録した。

DeepSeekの成功は、AI技術の方向性を大きく変える可能性がある。従来のハイエンドなハードウェアへの投資依存を減少させることで、AIの開発競争における新たな潮流を生み出しつつある。この変化は、半導体企業にとっては逆風となるが、ソフトウェア企業には新たな成長機会をもたらす可能性がある。

今後、AI市場の成長性とコスト構造の変化により、各企業の戦略が大きく左右されることになりそうだ。市場の反応は混乱を伴いながらも、新たなトレンドを示している。投資家は、AI技術の進化がもたらす影響を見極めながら、戦略の見直しを迫られる局面を迎えている。

AI市場の構造は、DeepSeekのオープンソースモデルによって大きく変わりつつある。従来、AI開発の最前線ではエヌビディアの高性能チップが不可欠とされ、莫大な資本を投じた計算リソースが競争力の源泉だった。しかし、DeepSeekのモデルは600万ドルのコストで訓練されたと報じられており、ハードウェアへの依存度を下げる可能性がある。これが半導体企業の収益構造を揺るがし、エヌビディアやブロードコムの株価急落につながった。

エヌビディアは、AIの発展とともにデータセンター向けGPU市場を独占する立場を築いてきた。だが、DeepSeekの登場は、この戦略に大きな変化をもたらすかもしれない。AIの計算コストが下がれば、企業は高価な専用ハードウェアに依存する必要が薄れ、オープンソースモデルを活用する動きが広がる可能性がある。こうした潮流は、エヌビディアの優位性を維持する上で新たな課題となるだろう。

一方、アナリストの間では、短期的な市場の動揺が過剰反応ではないかとの指摘もある。バンク・オブ・アメリカは、DeepSeekの成功がAI投資を抑制するのではなく、むしろ加速させる契機になると分析する。これは、競争激化によってさらなるイノベーションが生まれる可能性があるからだ。エヌビディア自身も新たな市場環境に適応する戦略を講じる必要があるだろう。

DeepSeekの登場により、メタ・プラットフォームズのAI戦略が注目されている。同社の株価は先週6.4%上昇し、「マグニフィセント・セブン」の中で最も好調だった。これは、メタが以前から推進してきたオープンソースAIの戦略が、DeepSeekの動きと合致していたためだ。DeepSeekのモデルは、メタの「Llama」と同様にオープンソースであり、広範な利用を促す方向性を持つ。このため、市場はメタの戦略が有利に働くと評価した。

マーク・ザッカーバーグは決算発表で「オープンソースモデルの普及は、メタのAI戦略の正当性を証明するものだ」と語った。メタは、ハードウェアの所有よりも、AIのソフトウェアプラットフォームを拡大することを優先しており、DeepSeekの成功がこの流れを後押しする可能性がある。

また、メタのAI事業は広告ビジネスとも密接に関連している。より低コストで高度なAIを利用できる環境が整えば、メタの広告ターゲティングやコンテンツレコメンデーションの精度が向上することが期待される。これが収益拡大につながれば、同社の成長シナリオはより明確になるだろう。

ただし、オープンソースAIの普及は、独自のリスクも伴う。競争環境が一層激化し、メタ自身が市場シェアを維持するための新たな差別化戦略を求められる可能性がある。今後、同社がどのように技術革新を進めるかが、長期的な評価の分かれ目となるだろう。

AIの運用コストが下がることで、ソフトウェア企業には新たな成長機会が生まれている。DeepSeekのモデルは、トレーニングコストの削減に成功したことで、より多くの企業がAIを活用しやすい環境を提供する可能性がある。これにより、サービスナウ（ServiceNow）のようなエンタープライズ向けソフトウェア企業は、新たな市場を開拓できるだろう。

従来、大規模なAIモデルを運用するには多額の計算リソースが必要だった。しかし、より効率的なモデルが登場することで、クラウドベースのAIソリューションを提供する企業にとって、収益性が向上する可能性がある。企業がAIの活用を進めることで、サブスクリプション型の収益モデルを持つソフトウェア企業は、より安定した収益基盤を構築できるだろう。

ただし、市場の変化には慎重な視点も必要だ。サービスナウは、先週の決算発表で市場予想を下回る業績を報告し、株価は11%下落した。AIのコスト削減が進んでも、それが直ちに利益に直結するわけではない。むしろ、競争が激化し、価格競争が起こるリスクも考慮する必要がある。

このように、AIの進化がもたらす影響は一様ではない。半導体企業にとっては逆風となるが、ソフトウェア企業には追い風となる局面もある。今後、AI市場の拡大とともに、新たなビジネスモデルが形成されるかどうかが注目されるだろう。

Source：Investopedia